公司是一家致力于以自主创新、产品研发为基础的国家级高新技术企业。公司主要营业业务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售，是国内较早从事汽车管路产品和汽车密封件产品研制和制造的供应商。公司积累了30多年的汽车流体管路与汽车密封件原材料配方设计与工艺制造经验。

　　在新能源汽车行业高速成长的背景下，公司汽车流体管路产品根据传统燃油汽车、混合动力汽车、纯电动汽车、其他燃料电池汽车的功能设计需求，将原九大类产品重新归纳分类为热管理系统管路及总成、燃油系统管路及总成、进气系统管路及总成、车身其他附件管路及总成。产品涵盖整个汽车管路系统。

　　注：汽车流体管路原有九大类产品中汽车模压管路总成（含汽车空滤管路总成）按照功能分别划分至新四大系统中，本次分类的调整未影响公司的主营业务范围变化。

　　汽车密封件产品主要为汽车整车密封条，包括门框密封条、窗框密封条、车门内外水切、前后挡风玻璃密封条、发动机舱密封条、行李箱密封条、天窗密封条、车顶饰条。

　　在汽车主机配套市场，公司为汽车厂商、整车动力总成厂家供应汽车流体管路和汽车密封部件，公司为主机厂一级供应商，销售模式以直销为主。公司营销中心负责与国内外客户洽谈合作意向，在向客户批量供应产品之前，要经过多项客户认证程序，通过认证进入配套体系后公司通常能够与客户建立长期稳定的合作伙伴关系。企业主要通过每年与客户进行供应商年度合同谈判，确定当年向客户的供货比例，每年签订一次框架销售合同，以销定产。

　　公司具有长期稳定的供应商体系，与供应商签署长期的采购框架协议。公司制定了《供应商管理控制程序》、《采购过程控制程序》、《采购产品验证控制程序》等制度对采购过程实施有效管理，一方面严格按照采购制度规定进行采购商务谈判，另一方面通过ERP系统下发采购订单，通过电子系统跟踪采购物料的及时性、准确性和可靠性。从原材料采购的中间环节来看，公司原材料采购分为直接采购和代理采购两种方式：在两种采购模式下均由原材料生产商向企业来提供技术服务支持。公司依据ERP需求订单安排原材料采购，依据质量管理体系中供应商管理要求对供应商资质认证、原材料验证试用等一系列程序，遴选行业内优质供应商。同时公司与供应商签订长期供货协议，协议确定原材料规格型号、价格、质量、供货时间和产品包装等，确保公司生产制造所需原材料的长期稳定供应。

　　公司采用“以销定产”的生产模式。公司通过与客户签订框架销售合同，公司生产管路部门制定年度生产计划，同时根据顾客实际的需求制定N+3生产计划并按计划进行生产，以实现用户需求。在生产过程中，首先，公司注重按照全球汽车零部件企业与整车厂之间的模块化、系统化配套趋势，加强对产品的模块化生产管理；其次，公司导入先进的ERP管理系统，依据制造过程中原材料和产品规格多样、品种丰富和批量不同的特点，持续推进精益生产模式，形成公司特有的柔性生产模式，能够满足国内外主机市场的订单要求；最后，公司严格贯彻执行质量体系关于生产过程的管理和控制，从产品的试生产、批量生产、总装、检验、出货、交付均能满足客户对质量的需求。

　　公司汽车流体管路和汽车密封件产品广泛应用于各类汽车领域，汽车工业的发展直接影响汽车流体管路及密封件产品的市场需求。汽车工业具有产业链广、关联度高、就业岗位多、消费拉动大等特点，在国民经济和社会发展中具有重要作用。我国一直以来十分重视汽车工业的发展，经过几十年的努力，汽车工业已经成为我国国民经济重要的支柱产业之一。

　　2022年上半年，我国汽车行业面临供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力，汽车及其零部件相关企业正常生产经营遇到了很大的困难。面对行业遇到的困难，党中央、国务院高度重视，政府主管部门统筹协调，加快促进企业复工复产，保障物流畅通，有效缓解了因疫情带来的危机。5月下旬国常会提出放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元；工信部启动了2022年新能源汽车下乡活动，鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策；6月中旬国常会通过了加大汽车消费的相关政策；各地政府也纷纷出台了相关补贴政策，带动汽车销量的逐步复苏。通过各方面通力协作，奋发有为，共同推动我国汽车产业走岀低谷，目前汽车产销已全面恢复到正常水平。6月汽车产销表现更是好于历史同期，分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。作为汽车零部件的重要组成部分，公司主营业务产品汽车流体管路和汽车密封件制品行业面临良好的政策环境。

　　2022年上半年，我国经济顶住超预期因素不利影响，国内生产总值同比增长2.5%，这对汽车消费的稳定起到良好支撑作用。但当前汽车产业经济运行中还有一些困难和制约，如芯片短缺问题依然存在、动力电池原材料价格总体仍维持高位，俄乌冲突引发的能源价格居高不下，以及国际局势存在较大不确定性。因此，行业稳增长、稳运行的任务仍然十分艰巨。

　　公司三十多年以来，始终深耕主营业务，经过多年在汽车流体管路及汽车密封件领域的技术积累，不断攻坚克难，成功研发并应用250余项配方技术，成功对接具有国际先进技术水平的汽车管路标准，已成为国内规模领先的汽车流体管路及汽车密封件知名企业集团。在细分领域，公司与国际知名汽车流体管路企业并驾齐驱，同时凭借较强的自主创新能力和研发实力，不断扩大公司产品性价比优势，加快进口替代的进程。通过并购河北新欧，公司形成“汽车流体管路+汽车密封部件”双主业协同发展的格局。通过建立上海研究院，全力发展汽车密封件技术，争取将密封件业务做强做大。

　　面对我国汽车零部件行业日益严峻的竞争形势，公司将充分借助“阿米巴”改革机制和管理方法，从内部进行经营管理升级，利用汽车流体管路事业部和密封件事业部在销售、采购、技术方面的协同效应，实现开源、节流并不断提高核心竞争力。

　　公司是国内较早从事汽车流体管路产品研发和制造的供应商，公司汽车流体管路业务始终处于国内领先地位。根据中国橡胶工业协会发布的《中国橡胶工业协会百强企业》名单，公司在胶管子行业中连续多年排名第一，处于同行业领先地位。

　　2022年上半年，一方面国际环境复杂演变，国内新冠肺炎疫情散发多发，这些突如其来的因素对我国经济复苏造成超预期冲击；另一方面，面对突发困难和挑战，我国经济顶住超预期因素不利影响，仍然保持国内生产总值同比增长2.5%的态势，验证了中国经济的强大韧性。在这样的背景下，上半年汽车产销总体呈现“U型”走势：1-2月开局良好，产销稳定增长，3月中下旬快速下滑，3-5月损失销量约100万辆，6月明显增长。

　　2022年1-6月，汽车产销分别完成1,211.7万辆和1,205.7万辆，产销量比上年同期分别下降3.7%和6.6%。其中，乘用车产销分别完成1,043.4万辆和1,035.5万辆，产销量比上年同期分别增长6.0%和3.4%；商用车产销分别完成168.3万辆和170.2万辆，产销量比上年同期分别下降38.5%和41.2%；新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场占有率达到21.6%。其中，新能源乘用车销量占乘用车总销量比重达到24%，中国品牌乘用车中新能源汽车占比已达到39.8%。上半年新能源汽车产销尽管也受疫情影响，但供应链各企业高度重视新能源汽车产品，资源优先向新能源汽车集中，其产销完成情况超出预期。

　　汽车产业是国民经济的重要支柱产业，产业链长、带动作用强，是稳定经济增长的重要着力点。上半年疫情防控形势最严峻的时刻，各主管部委采取了一系列畅通汽车产业链供应链的有效措施，将疫情给产业链带来的影响降低到最小程度，5月以来党中央、国务院根据形势的变化及时推岀了减半征收车辆购置税等一系列稳汽车增长、促汽车消费的政策措施，地方政府出台的促进消费政策也主要以汽车消费为主，目前汽车行业总体恢复的情况良好。

　　二、核心竞争力分析 公司是国内较早从事汽车管路产品研发和制造的供应商，通过并购河北新欧，公司形成了“汽车流体管路+汽车密封部件”协同发展的双主业格局，目前主营业务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售。根据中国橡胶工业协会胶管胶带分会统计，公司已连续12年蝉联胶管行业十强企业榜首。 本报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化。 （1）客户资源优势 公司深耕汽车零部件行业三十多年以来，秉承合作共赢的发展策略已与当前市场各大头部整车企业形成了稳固的合作伙伴关系，积累了庞大的优质客户资源，主要客户已经涵盖：一汽大众、上汽大众、长城汽车（601633）、比亚迪（002594）汽车、一汽集团、长安汽车、上海大众动力总成、大众一汽发动机、上汽通用五菱、东风日产、广汽本田、北京现代、吉利汽车、广汽三菱、一汽丰田、捷豹路虎、一汽轿车、东风本田、广汽丰田、沃尔沃、广汽乘用车、江铃汽车（000550）、长安福特、神龙汽车、小鹏汽车、宁德时代（300750）等五十多家国内汽车整车厂、发动机厂、电池厂配套供应，并根据客户的需求建立起了一套成熟的汽车管路研发、制造及销售的工作标准和供应体系，能够伴随汽车厂的技术升级不断优化改进。拥有广泛且优质的客户资源是公司不断升级发展的基础和动力。 （2）经营管理优势 公司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队。经过三十多年的生产经营，通过不断改进、优化，总结出一套适合公司自身发展的内部管理体系，为公司的生产经营和稳步发展提供了保证，使企业在激烈的市场竞争当中，多年来一直处于汽车流体管路行业引领地位。 公司始终坚持贯彻“质量是产品生命”的质量方针，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，以精细化管理为准则，以精益化生产为手段，建立了完备的质量管理控制体系。公司依据行业标准和客户标准，制定严格的企业标准和内控准则，涵盖公司主营产品，保证了公司产品质量水平在行业内始终处于领先地位。 （3）成本管控优势 公司坚持推行精益化生产，供应链管理模式，发挥成本竞争优势，在经营的各个环节贯彻精益化管理思路，在订单采购、生产、物流配送、库存管理等方面建立了严格的成本管控体系，尤其是自新产品的开发设计之初，就关注产品批量生产过程的质量、效率和成本，目前公司已经形成一套有效的成本管理体系，为客户提供特定的服务，稳固客户和供应商之间的伙伴关系，增加供应商的信任，形成一种长期的合作关系，具备了一定竞争力的产品成本优势。 （4）人力资源优势 随着对橡胶产品性能和可靠性要求的不断提高，该行业需要大量的优秀研发人员，以保证企业研发水平的先进性和持续性；该行业也需要大量熟练的高级技术人员，并且部分关键岗位需要经验丰富、责任心强的优秀管理人员才能胜任，这些优秀人员的培养需要多年时间的积累。公司有众多橡胶行业从业多年的资深技术人员，负责配方设计、产品设计及生产工艺研究，主要技术人员和管理人员均具有丰富的行业经验和管理经验，且该等人员责任心强、勤勉尽责，成为公司技术不断进步、产品质量不断提高、经营管理日益规范的重要保障。 （5）技术研发优势 公司于2008年起被认定为国家高新技术企业，现已于2020年12月完成连续第5次重新认定工作，建有“天津市企业技术中心”、“天津市企业重点实验室”。公司的技术中心配备有国内先进的管路系统设计、研发、实验、检测等设备。重点实验室为国家CNAS认可实验室，具备基础材料分析测试，材料力学性能测试，管路功能台架测试能力。设备整体处于国内领先国际先进水平。 公司已积累了三十余年的汽车流体管路相关配方设计与工艺制造经验，并对管路的空间适配、结构设计、环保性能提升等方面形成了一套独特的专有技术和技术Know-how，共拥有发明专利108项；产业化橡胶配方250余项，通过了大众、奥迪、奔驰等德系、日系主机厂标准，并储备前沿技术数十项目，制定企业标准14个，其技术性能指标均高于现行国家标准。 公司技术中心还具有完善的流体管路系统的同步设计开发能力，在产品研发过程中全部采用多维设计手段进行产品开发及试制，同时引入仿真软件实现数字化设计和数字化仿真集成。通过应用设计分析软件及数据管理系统等工具，为主机厂提供不同功能类型管路总成系统的同步设计、产品开发、验证等服务，且在开发过程中，充分运用FMEA、APQP、PPAP、MSA、SPC等工具，提高开发的有效性，公司具备独特的技术研发优势。在注塑产品工业过程中采用柔性生产线轴机器人一机多用模式来提高生产效率和质量一致性。公司技术中心在保留了原有的流体管路开发能力以及技术研发优势以外，引进了3D打印技术，开发速度提升，开发成本降低为主机厂提供了更优质的服务。 上海技术中心主要工作范围是密封系统的同步设计开发和产品研发能力，现阶段针对欧式车门和无框车门的密封系统开发,在产品的同步设计中使用3D辅助软件，确保设计阶段的外观、功能等因素达成；对于密封系统的有限元模拟分析，使用设计分析软件、模拟分析实际匹配、应力值、载荷力值等关键要素；在产品开发过程中，通过与客户进行项目合作，引进项目管理流程，充分运用FMEA、APQP、PPAP、MSA、SPC等工具，结合各工厂实际生产运营情况，制定具有公司特色的过程开发流程体系，以最终满足客户的质量要求。

　　三、公司面临的风险和应对措施 1.新冠肺炎疫情影响的风险 目前，全球新型冠状病毒肺炎疫情反复，且未来走向仍存在较多不确定性。一方面，汽车工业具有产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大等特点，影响力已经渗透到社会发展与居民生活的方方面面，已成为国民经济支柱行业，如新冠疫情进一步加剧，会对汽车的消费需求产生不利影响，进而对公司所处的汽车零部件行业产生不利影响；另一方面，若新冠疫情持续多点爆发，不仅可能会导致汽车产业的供应链整体受影响，还可能会局部导致公司员工返岗迟滞、国内外物流受阻、物料供应无法保障、商务谈判和交流不便等问题。如2022年3月以来，作为我国汽车工业重镇的上海地区爆发疫情，对全国的汽车产业链产生较大冲击，公司部分客户生产停滞和部分原材料供应受阻，对公司的生产经营产生了一定的不利影响。 应对措施：公司将持续密切关注新冠疫情发展情况，积极应对市场需求，在确保员工安全、健康的前提下，积极、有序推动公司各项生产经营活动，降低运营风险，尽量减轻后续疫情的不利影响。 2.行业竞争加剧的风险 在我国汽车保有量持续增长、新能源汽车快速兴起等背景下，我国汽车零部件行业内企业同时面临着机遇与挑战。虽然公司通过多年发展已在行业内具有较强的竞争优势，但面对日益激烈的市场竞争，如果公司不能及时充实资金实力，以持续提升整体竞争力，则可能面临市场份额下降或无法获得新项目订单的风险，从而影响公司未来的经营业绩。 应对措施：公司将通过进一步增强资金实力持续提升技术水平、提高产品性能与生产管理效率，为客户提供值得信赖的产品和服务，增强市场竞争力，以期在未来更加激烈的市场竞争中处于有利地位。 3.主要客户依赖的风险 公司主要客户销售收入占营业收入的比重较高，预计未来，公司前五名客户销售占比仍将维持相对较高水平。对主要客户产生强依赖性主要有两方面的原因：一方面汽车行业的品牌、资金、技术、规模、安全性等相对较高的准入门槛决定了整车企业及零部件一级供应商数量较少且比较集中，专业化的汽车零部件企业只能在相对集中的目标群体内开发客户；另一方面汽车零部件需求方（包括整车企业及一级零部件供应商）对下级供应商的遴选和考核周期漫长而严格，一旦确立业务合作关系，即形成相互依存、共同发展的长期战略合作格局。但若相关客户因未能及时跟进技术革新、未能持续推出市场畅销车型、采购策略变化等方面的经营环境发生改变或因其它原因与公司终止业务关系，可能会对公司的经营及财务状况带来不利影响。 应对措施：公司将持续为客户提供一流的产品和创造高价值，在保持现有产品和项目持续稳定合作的基础上，深入挖掘客户的真实需求，提前布局，不断争取附加值高及市场前景好的新项目，积极探索新的业务合作方式，寻求新的发展与突破。 4.原材料供应与价格波动的风险 公司主要产品营业成本构成中直接材料占比约70%，其中各类橡胶、塑料粒子、炭黑及芳纶线等原材料本身系大宗原材料，接口、卡箍等配件与钢材等大宗原材料关系紧密，使得公司的产品成本直接或间接受全球大宗原材料价格影响。比如，公司生产用橡胶等原材料近年来价格呈现明显上涨趋势。随着产品原材料价格上升等因素，企业运营成本和费用在不断地增加。若采购价格上升而公司未能及时调整相关产品售价，不能覆盖原材料上涨对成本的影响，公司将面临盈利水平下降的风险。 应对措施：公司积极整合原材料生产企业，合理进行采购战略布局，同时通过与供应商签订年度需求合同，合理、常规储备的方式保障公司的正常生产经营需求，有效降低短期原材料价格大幅波动对业绩的影响。此外，与下游客户不定期的进行产品议价，将大宗原材料涨价信息传递至客户。 5.商誉减值风险 为完善汽车零部件产业布局，丰富公司产品结构，公司于2019年完成对河北新欧100%股权的收购，形成商誉85,640.13万元。根据《企业会计准则》规定，公司需在每年年度终了对收购企业所形成的商誉进行减值测试。因报告期内新冠疫情、汽车排放标准切换、汽车行业市场情况有所波动以及消费信心不足等因素的影响，河北新欧业绩未达预期，截至2022年6月30日，公司已对收购河北新欧形成的商誉共计提减值准备46,093.11万元。若河北新欧后续业务发展继续不达预期，经营情况恶化，公司存在需要进一步计提商誉减值准备的可能，从而对公司当期损益造成不利影响。 应对措施：公司将积极推进与河北新欧在采购、销售及技术管理方面的协同，进一步完善其治理结构和管理机制、加强内控管理及信息化建设、完善员工激励机制，加强企业文化融合，重点发挥双方在市场开拓、技术研发等方面的协同作用，努力实现预期收益，最大限度地降低可能的商誉减值风险。

　　报告期内，公司已积极开展新能源汽车相关流体管路和密封部件的研发布局，抓住市场逐步复苏以及新能源汽车兴起的新一轮发展机遇，夯实汽车流体管路及密封部件业务基础，报告期开展了如下重点工作：

　　1.以实现用户需求为核心，整合商务、项目管理、产品开发报价、质量应对、物流计划等多功能于一体，成立面对全球市场的“阿米巴”团队；

　　公司已经实现国内主力车企的多个新能源车型新项目定点或为其批量供货，如比亚迪、小鹏汽车、一汽红旗、长城汽车、一汽大众、集度汽车、合创汽车、赛力斯（601127）等；公司将继续加速推进与蔚来汽车、零跑汽车、理想汽车、哪吒汽车、小米汽车等国内新能源造车新势力的合作，争取更多的配套机会。

　　2.优化营销管理体系，加强市场研究和竞争分析，围绕不同客户特性化需求的特点，加大市场开拓力度，提升市场渗透率。在重点客户需求端增设驻厂设计工程师，参与主机厂的前期开发，提高综合反应速度，以“闪点”速度进一步满足客户的需求，提高顾客满意度。

　　3.为适应新能源车轻量化要求，公司新投入TPV管路生产线。TPV轻量化冷却管路与传统EPDM管路相比，其应用可以使管路重量轻，装配灵活，除此之外还可以保持良好的NVH和灵活性。TPV管路生产线的投入，满足新能源车市场对轻量化产品的需求，提高公司市场之间的竞争力。

　　4.围绕热管理系统，公司重点加大开发了电机、电池包内、电池包外冷却管路以及二氧化碳空调管路等新产品；

　　5.上海技术中心完成了欧式导槽密封条、无框密封条的设计开发，实现了无框门密封条的突破。并和多个新能源汽车客户进行了无框门密封条的技术交流。另外在零面差新技术方面提交了专利申请，并已经获得受理。

　　流体管路事业部：报告期内，主要开发了一汽大众、上汽大众、长城汽车、比亚迪汽车、一汽红旗、吉利汽车、领克汽车、东风日产、广汽丰田、东风本田、长安汽车、一汽丰田、小鹏汽车、北京小桔、集度汽车、浙江三花等客户相关车型产品，累计获得新产品定点811种。依照客户预测，新定点产品在生命周期内销售额预计可达到约46亿元(其中：新能源汽车管路产品定点628种，生命周期内预测销售额约为25亿元)。此外，热管理系统管路及总成产品共定点707种，生命周期内预测销售额约为32亿元(其中：新能源汽车热管理系统管路定点583种，生命周期内预测销售额约为21.9亿元)。

　　密封件事业部：长安新能源、长安汽车、一汽大众捷达、长安马自达、小鹏汽车、赛力斯、一汽丰田、一汽轿车、一汽红旗、长城汽车、比亚迪等多个新项目共计171种产品成功实现定点，依照客户预测，新定点产品在生命周期内销售额预计可达到约18.5亿元。其中，新能源汽车密封产品定点125种，预计生命周期内累计实现销售约6.9亿元。

　　流体管路事业部：正在开发的新项目275个，涉及新产品1637种(其中新能源车型产品1002种)。报告期内完成批量转产项目71个，涉及转产产品168种，预计产品生命周期内产值可达约6.5亿元；

　　密封件事业部：正在开发的新项目30个，涉及新产品254种(其中新能源车型产品194种)。报告期内完成批量转产项目17个，涉及转产产品122种，预计产品生命周期内产值可达约6.4亿元；

　　证券之星估值分析提示江铃汽车盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示长安汽车盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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　　证券之星估值分析提示长城汽车盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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